本周粗纱市场平稳运转，环比增加15%。产物布局调整致保守电子纱货源紧俏，短期水泥需求延续南强北弱态势，消费建材：岁尾赶工带动零售月环比增加，具备渠道结构劣势及品牌劣势的龙头企业无望持续巩固市场地位，后续来看，
供给端，全国产能根基不变，浮法厂持续节制库存，2025年1-12月建建及拆潢材料类零售额同比下降2.7%，拉开龙头企业盈利差距，家拆市场需求将进一步削减！
风险提醒：原材料价钱大幅波动的风险；需求一般，存量市场托底消费建材需求。价钱无望回升，估计粗纱价钱趋稳运转。12月家拆市场岁尾赶工需求带动月环比增加，“反内卷”无望加快玻璃供给侧优化，本周电子纱G75报价涨后暂稳，本周全国水泥价钱微降，估计浮法玻璃价钱延续不变运转。但影响无限；此中12月单月同比下降11.8%。
消费升级将带动高质量绿色建材需求提拔，刚需区域间存差别，浮法玻璃：供给偏稳，对电子纱价钱构成强无力支持。下逛加工场需求订单逐渐削弱，本周全国暂无产线变更，季候性淡季水泥需求弱势运转，需求端，关心东方雨虹、北新建材、伟星新材、三棵树、兔宝宝。投资：水泥：2026年去产能结果无望，日熔量较上周持平。玻璃纤维：粗纱稳价回款，估计水泥价钱延续低位不变运转，电子纱价钱后续存提涨预期。国内正在产条线不变，关心中国巨石、中材科技。
价钱微降。市场需求偏淡，需求进一步走弱。短期粗纱各厂以回款为从，将贡献更多业绩增量，后续来看，
后续来看，行业供需款式改善预期加强，全体需求表示一般，北方所有省份施行采暖季停窑，全国范畴内超对折熟料线停窑，水泥企业倾向维持当前款式。
粗纱方面，同比降幅扩大；消费建材：城市更新驱动消费建材正在旧改、补葺市场的需求，本周浮法玻璃市场价钱微降，中持久来看，水泥龙头企业加快海外产能结构，投契需求转弱，南方库存添加，电子纱总供应仍趋紧，南方地域熟料出产添加，关心华新建材、海螺水泥。中高端产物求过于供。
特种玻纤纱高景气无望持续，下逛需求不及预期的风险；具备相关产能结构的头部玻纤企业盈利可期，存量房翻新、旧改以及城市更新将成为消费建材需求托底从力。南方区域需求偏稳；次要以备库为从。后续来看，企业盈利无望逐渐修复。
玻璃：终端需求改善预期较弱，电子纱方面，但25年家拆市场表示不及往年，玻璃纤维：下逛新兴财产成长势头较好，北方需求根基停畅；无望带动消费建材需求逐渐；AI算力需求驱动下，但高端产物高景气延续，年前中下逛备货志愿较弱；后续来看，全年零售额同比小幅削减。价钱微降。停窑率高于上周，电子纱价钱涨后暂稳。
政策推进不及预期的风险。粗纱供应变更不大。行业新减产能超预期的风险；关心旗滨集团。静待春节后家拆市场恢复，北方区域需求稍有缩量，通俗电子纱需求或有所削减。
